专家简介
钟旭彬
广东人，毕业于暨南大学，中国注册会计师、中国注册税务师资格，会计师和审计师职称。先后在国有银行、外资企业担任财务经理，在事务所执业12年，精通会计、审计、税法、海关、外汇等法律法规，在审计、涉税鉴证、税收筹划、内部控制、财务分析、资产评估等方面具有丰富的实务经验，具有很强的职业判断和领导决策能力。现任中天永道会计师事务所所长和东莞市德永瑞恒税务师事务所总经理。中国注册会计师执业证号：441900020013
中国注册税务师执业证号：032310044
联系我们
新三板或陷退市狂潮，基础层恐成"地狱"
时间:2015-12-03 10:07 来源:未知 作者:yuxin 点击:次
甲之蜜糖，乙之砒霜。
就在市场为新三板“分层制”揭开面纱集体叫好的同时，一些企业却跌入无尽恐慌。他们是占据新三板挂牌数量大部分的“僵尸”企业，即挂牌后几乎无成交的股份。
证监会日前发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》（下称《意见》），新三板将初步分为创新层和基础层，并将于11月24日公布分层方案。
马太效应令富者恒富、穷者益穷，分层之后的新三板势必将使创新层吸走大部分的市场关注力，集中更多的交易资源。
同时，《意见》还写道，将“依法建立常态化、市场化的退出机制”。也就是说，如果没有市场，“僵尸企业”将会被新三板扫地出门。
由于实质上采用注册制，资本市场的残忍性将在分层后的新三板“原形毕露”：资金将追逐具有相对安全边际的创新层企业，而对基础层来说，这里或许会成为“地狱”。
海量增长背后是存量的冷清
股转系统的数据显示，截至11月20日，新三板挂牌公司达到4239家，比2014年底的1572家增加了2667家。
而今年以来截至20日，共有1619 家公司完成2175次发行，完成2次以上（含2次）发行的公司有407家。
对比上述两组数据可以发现，在今年挂牌的企业中，有1000多家是仅挂牌、没有融到资金的。再加上大量零成交的已有挂牌企业，事实上，市场对新三板的热情并没有人们想象得那么高。
可是明知道这里是“冷宫”，还是有大量“新人”扎堆涌入。据统计，目前在审企业有2000多家，已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌企业共有6000家左右。
从挂牌企业的日成交额来看，分化更为明显。今日（23日）总成交额达到17.13亿元，上涨个股550家、下跌个股223家，而成交额超千万的共达到38家；其中联讯证券和明利仓储就分别达到3.32亿元和1.24亿元，两家就占到日总成交额的1/4以上。
有一句传言是，新三板10%的企业占到了90%的交易额，剩下的都是无人理睬的“僵尸”。
新三板设立借鉴了美国纳斯达克的制度框架。而除了鲜明的分层制度，纳斯达克之所以能够保持活力，离不开其多元化的退市制度。
成立23年来，纳斯达克上市企业中有1.3万家已退市，2008年以来挂牌数量始终保持在3000家左右。而新三板上企业却鲜有摘牌之说。
证监会《意见》第七条写道：坚持以市场化、法治化为导向推进监管转型，坚持以信息披露为本，以公司自治和市场约束为基础，以规则监管为依据，构建职责明确、分工清晰、信息共享、协同高效的监管体系，切实维护市场公开公平公正。依法建立常态化、市场化的退出机制。
一言概之——新三板也将建立退市制度啦。
那么问题就来了。如果分层后的新三板参照的是纳斯达克严酷的退市制度，大量“僵尸”企业将在基础层如何生存？怎样的企业可能会触及退市底线被新三板扫地出门？
还是带大家分析和回顾一下纳斯达克的经验，以期为上述问题找到答案。
除了瓜好，黄婆还得会卖瓜
和A股不一样的是，纳斯达克挂牌的速度很快，但退市的速度更快。从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家，净增长为负数。
根据纳斯达克的有关规定，上市以后，如果不符合下列最低的要求，即所谓持续上市要求，就会予以摘牌。
以纳斯达克小型资本市场为例，其持续上市标准包括：
1.股东权益不低于250万美元/市值不得低于3500万美元/净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元（以上三项条件，符合一项即可）；
2.公众持股量不得低于50万股；
3.公众持股市值不得低于100万美元；
4.最低报买价不得低于1美元；
5.做市商数不得少于2个；
6.股东人数不得少于300个；
7.达到公司治理要求。
其中上述第4条，再给大家翻译一下。
上市公司的股票如果持续30个交易日每股价格不足一美元，将发出亏损警告。被警告的公司如果在90天里仍然不能采取措施提高股价，将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。
所以，从纳斯达克上述标准来看，除了企业自身经营状况外，市场对股价的认可起到了关键作用。
看到这里，一直默默埋头苦干而不会吆喝的新三板公司们，不知你们做何想呢？
(来源：三板富)
东莞专业财税服务！东莞18年行业办事经验！让您省心，放心，有保障，值得首选！
服务热线：13790386920
QQ：327468069
QQ：327468069
关键字：东莞清算报告，东莞审计报告